Broker consellos: Burberry, Smith and Nephew, 3i Group
RBC Mercados de Capitais actualizado Impermeable o mércores para "superar" a "rendemento do sector" e aumentou o seu prezo obxectivo das accións a 900.0 p. desde 650.0 p.
O banco canadense tamén engadiu un calificativo de "risco especulativo", sobre a base de que Burberry era potencialmente un obxectivo de adquisición para a italiana Moncler ou outros xogadores da industria.
RBC dixo que o prezo das accións de Burberry non respondeu aos recentes informes de prensa non confirmados, "que poden ser útiles, xa que poderían proporcionar un alza se se materializa un enfoque".
Máis fundamentalmente, e independentemente de calquera posible adquisición, RBC dixo que está de acordo co enfoque de Burberry de centrarse na roupa de abrigo, e se espera que o novo director executivo Joshua Schulman presente máis detalles sobre a estratexia nos seus resultados intermedios o 14 de novembro.
RBC dixo que a valoración segue deprimida, con Burberry cotizando a 1.2x CY25E EV/vendas, o que supón un desconto material para o sector do luxo en 3.5x e a súa media histórica de 2.2x.
"Isto fai que a proposta sexa máis atractiva para Moncler, xa que é líder do sector da roupa de abrigo (1.9 millóns de euros de ingresos, un 75% de ingresos), mentres que o negocio de roupa de abrigo de Burberry pode ter espazo para un maior crecemento (890 millóns de libras esterlinas, un 30% de combinación)". dixo o banco. "O valor actual de Burberry é menos da metade da capitalización de mercado máxima de 10 millóns de libras esterlinas no exercicio 23 (fronte aos 3.1 millóns de libras na actualidade) facendo que calquera oferta de adquisición potencial sexa relativamente oportunista ao noso xuízo".
Analistas en Berenberg empresa de fabricación de equipos médicos degradada Smith & Nephew de "comprar" a "manter" e baixou o seu prezo obxectivo das accións de £ 14.50 a £ 10.50, afirmando que o camiño do grupo cara á recuperación estaba agora "menos claro".
Berenberg dixo que Smith & Nephew publicou "un informe comercial decepcionante do 3T" a semana pasada, que revelou que o crecemento do seu negocio de ortopedia en EE. UU. aínda estaba por debaixo dos seus pares a pesar de mostrar sinais de mellora e que os ventos en contra en China levaran a rebaixas das orientacións para 2024 e 2025.
"Tendo en conta estes desafíos, non estamos seguros de se veremos unha mellora significativa nas finanzas da compañía durante os próximos 12 meses", dixo o banco alemán. "A máis de dous anos do plan de reposición da compañía, o lento ritmo de recuperación pon en dúbida o nivel de mellora que podemos esperar do plan de 12 puntos da dirección a medio prazo".
Berenberg engadiu que aínda que as accións de S&N eran "claramente baratas", cotizan en liñas xerais co extremo inferior do seu grupo de pares de ortopedia cunha relación valor empresarial/ganancias subxacentes de 9x 2025.
"Isto parece xusto, ao noso entender, dadas as incertezas actuais", concluíron os analistas.
Deutsche Bank empresa de capital privado cotizada actualizada Grupo 3i o mércores para 'comprar' desde 'hold'.
Apuntando ao investimento de 3i na cadea europea de venda polo miúdo de descontos Action, o Deutsche Bank dixo que había un caso "convincente" para continuar con un forte crecemento subxacente das ganancias a longo prazo.
O banco Germab tamén destacou a proposta positiva dos clientes e o modelo operativo de Action, as capacidades probadas de implantación de tendas e o crecemento continuo das vendas por tenda. DB dixo que espera distribucións en efectivo que cobren o valor contabilizado de 3i nun prazo de nove anos.
No resto da carteira de 3i, Deutsche Bank dixo que había potencial para que o retorno dos investimentos fose "estable" en infraestruturas e Scandlines.